非常观察｜五月财报季，运动品牌谁在领跑谁在掉队

界面新闻(xīnwén)记者｜戴晶晶

界面新闻编辑｜张慧 杨悦

十几年前，新奥集团(下称(xiàchēng)新奥)在位于河北廊坊的总部，建了一栋内部称为“光伏楼”的厂房，想(xiǎng)生产薄膜电池。

今年4月，界面(jièmiàn)新闻来到这个高德地(gāodédì)图标为“新奥光伏”的地方，见到(jiàndào)却是“电磁诊断实验(shíyàn)室”、“离子回旋实验室”和“中性束离子源标准实验室”等核物理设施，还有一台布满管道的聚变实验装置“玄龙-50U”。

这家在业内有“燃气大王”之称的(de)民企，正在布局一种远比光伏激进得多的未来——可控核聚变(héjùbiàn)。

新奥在核聚变(jùbiàn)领域已耕耘八年，研发(yánfā)团队(tuánduì)300余人，包括海外高层次人才20余名、博士硕士人才200余名，投入资金(zījīn)40亿元，可以说是非国家队背景中规模最大的核聚变商业公司。在运核聚变实验装置“玄龙(lóng)-50U”，初步计划投资60亿建造下一代聚变装置“和龙-2”。

今年3月，一向低调的新奥(ào)在(zài)国际SCI收录等离子体专业(zhuānyè)主流学术期刊《等离子体科学和技术》(Plasma Science and Technology，PST)上，发表13篇基于“和龙-2”实验装置的物理设计论文，引起外界关注(guānzhù)。

一家城燃公司挑战(tiǎozhàn)“终极能源”让人意外。

核聚变是轻原子核结合成较重原子核并放出巨大能量的(de)过程。由于聚变原材料资源相对丰富，且无污染(wúwūrǎn)排放，可控核聚变一直被认为是人类解决能源(néngyuán)问题的重要出路。

目前全球所有(suǒyǒu)的核电站均通过(tōngguò)核裂变产生能量，而聚变释放的能量约为裂变的四倍，燃煤的400万倍。

可控核聚变是一项(yīxiàng)“科幻级”技术(jìshù)，中国在这个领域起步晚，科研成果和人才都很稀缺。

今年4月(yuè)，新奥宣布“玄龙-50U”突破百万安培(兆安(zhàoān))等离子体电流，为全球首次实现兆安级氢硼等离子体放电。

可控核聚变领域存在着一个著名的“50年悖论(bèilùn)”，即(jí)距离实现可控核聚变永远(yǒngyuǎn)只有50年，而新奥的目标是，到2035年建成聚变商业示范堆。

新奥选择(xuǎnzé)的(de)氢硼球形环聚变路线，比起主流的氘氚聚变实现难度更高，实验和工程化经验更少，不少业内人士评价新奥过于理想主义。

有业内专家告诉界面新闻，氢(qīng)硼(péng)是核聚变理想的终极燃料，新奥这是在替后人踩雷铺路。也有人笑称，新奥创始人兼董事局主席王玉锁(wángyùsuǒ)有点像中国的马斯克，“但就连马斯克都不投核聚变”。

王玉锁目光投向核聚变前，已成为燃气行业风云人物多年(duōnián)。

1993年，新奥将管道天然气引入廊坊开发区，成为全国第一家进军城市(chéngshì)公用事业(gōngyòngshìyè)的民营企业。

随着(suízhe)中国1998年后推进公共事业改革、“西气东输”拉开帷幕(lākāiwéimù)，新奥走出(zǒuchū)廊坊，拿下(náxià)几十个城市的燃气特许经营权，企业规模不断扩张，最终稳坐中国天然气分销行业龙头。2001年，新奥燃气(02688.HK，后更名为新奥能源)成功在香港上市。

新奥的燃气业务如日中天，王玉锁却很有(yǒu)危机感，他意识到除了特许经营权，新奥并(bìng)没有什么核心资源和技术，况且特许经营权最长(zuìzhǎng)期限只有30年。

“随时可能受到资源制约，十年后新奥卖什么？城市燃气销售难以形成品牌，20年后新奥是什么？特许(tèxǔ)经营权到期，30年之后新奥干什么？”王玉锁曾在一次(yīcì)公司高层会议上提出(tíchū)三个问题。

2004年起，他力排众议发展“煤制气”以摆脱上游气源的掣肘，并着手生产清洁甲醇及(jí)二甲醚，研发微藻制备生物柴油(cháiyóu)、能源互联网(wǎng)“泛能网”等技术。

2007年，王玉锁还一度(yídù)引进美国产线押注非晶硅薄膜太阳能电池板，计划投资140亿元(yìyuán)进军光伏。

除了(chúle)在能源圈开疆拓土，新奥还陆续涉足数字化、房地产、旅游文化和健康行业，业务(yèwù)版图眼花缭乱。热衷前沿技术，也乐于投资具有(jùyǒu)潜力的领域。

王玉锁(wángyùsuǒ)并非(bìngfēi)杞人忧天。由于城燃(chéngrán)特许经营权有限，新奥必须与华润燃气(01193.HK)、中(zhōng)国(zhōngguó)燃气(00384.HK)、港华燃气(01083.HK)等对手“抢食”，2008年后，中石油下场，旗下“昆仑”系公司更是来势汹汹。新奥也被国家队昆仑能源(00135.HK)和华润燃气长期压制于老三的位置。

此外，随着售气规模扩大，毛利率较高的接驳业务，在新奥收入中的占比(bǐ)不断下降，摊薄了利润。加上政府对配气(pèiqì)价格、接驳费收取(shōuqǔ)监管日趋严格，新奥的燃气业务很难维持高速增长。

2005-2015年，新奥(xīnào)能源的城燃项目(xiàngmù)数量由59个增加至152个，覆盖接驳人口数量从3238.7万提高(tígāo)至7153万。在这十年间，新奥能源的营收(yíngshōu)增加了近14倍，净利润仅增加5.7倍，毛利润率从37.27%下降至21.41%。

令人遗憾的是(shì)，除了泛能网成长重要的获利板块以外，新奥砸入真(zhēn)金白银的产业，大多没能成气候：光伏项目搁浅；煤制气研发工作亦推进缓慢，至今也未有(wèiyǒu)太多商业化项目落地。

2017年，新奥不再追风口，开始(kāishǐ)探索“无碳能源的颠覆性技术(jìshù)”，可控核聚变(héjùbiàn)、深层地热、高效储能、二维新材料等均悉数在列，最后锚定在了难度系数极高的核聚变。

机缘巧合之下，可控核聚变进入王玉锁的(de)视野。

2016年(nián)，一家海外机构通过国内高校向王玉锁推荐了一份核聚变方案(fāngàn)，经内部论证后确定为是一份“行不通的忽悠方案”。但(dàn)王玉锁自此注意到了核聚变。

之后，在研发转型的(de)推动下，新奥开始系统评估聚变技术的可行性，并逐步形成了团队(tuánduì)和研发方向。

与此同时，聚变界也开始热闹起来(qǐlái)。

2016年(nián)，谷歌旗下DeepMind团队研发(yánfā)的围棋机器人AlphaGo战胜世界围棋冠军李世石，深度学习、人工神经网络等(děng)人工智能(réngōngzhìnéng)(AI)技术被广泛应用，“等离子体控制”等聚变难题迎来潜在解法。

2017年，位于安徽合肥的中国全(quán)超导托卡马克核聚变(EAST) 在全球首次实现了(le)上百秒的稳态高约束运行模式。

2018年，衍生于麻省理工学院(MIT)的联邦聚变系统公司(CFS)正式成立，开发高温超导(HTS)磁体，为(wèi)建造更紧凑、更便宜的核聚变装置(zhuāngzhì)提供(tígōng)了可能。

2018年4月的一场研讨会上(shàng)，王玉锁见到了退休(tuìxiū)回国(huíguó)在中科院等离子体物理研究所挂职的彭元凯，决定邀请他成为新奥核聚变团队的技术领头人。

新奥是当时国内唯一一家准备建造核聚变实验装置的民营企业。王玉锁要为这个(zhègè)“异想天开”的计划招贤纳士(zhāoxiánnàshì)。

彭元凯(péngyuánkǎi)(Y.K. Martin Peng)是聚变(jùbiàn)界著名的华裔科学家，在美国橡树岭国家(guójiā)实验室(ORNL)工作期间提出了球形托卡马克(ST，又称球形环)约束概念，还担任(dānrèn)过普林斯顿等离子体(děnglízǐtǐ)物理实验室(PPPL)国家球形环实验(NSTX)项目负责人。

2014年回国后，彭元凯(péngyuánkǎi)先是在高校教书，后供职于研究所，但(dàn)始终未能再参与有分量的聚变科研项目，与王玉锁可以说是一拍即合。

“与其等别人来颠覆新奥，不如由我们自己来颠覆自己，研发可持续、安全的(de)清洁能源。”新奥能源研究院(yánjiūyuàn)聚变技术首席科学家的彭元凯(péngyuánkǎi)头发花白，在接受界面新闻(xīnwén)等媒体采访时，回忆了当时加入新奥的契机。

为了支撑这项“颠覆性”技术，新奥还招揽了原在中核西南物理研究院工作(gōngzuò)的袁保山(bǎoshān)、冯开明，德国于利希研究中心(zhōngxīn)梁云峰，以及原美国TAE公司首席实验战略家郭后扬等人加入专家团队。

过去几年(jǐnián)，在高温超导、人工智能(AI)等技术突破的(de)推动下，全球核聚变初创(chūchuàng)公司涌现，行业融资规模水涨船高；业界不断传出实验装置取得关键进展的消息，甚至(zhì)有企业将核聚变发电质变点的时间线提前至2030年。

“热潮”来临，新奥(xīnào)的押注核聚变似乎是正确的选择。

但一直以来，新奥以民营企业入局，受到了诸多质疑(zhìyí)，主要(zhǔyào)原因是——它选择的氢硼聚变路线太难了。

当前可控核聚变技术路线(lùxiàn)主要有三种：重力场约束核聚变、激光惯性约束核聚变和磁约束核聚变。其中，利用磁约束核聚变研究(yánjiū)装置托卡马克，实现氘(dāo)氚聚变反应，是当前国际主流的研发技术。

新奥采用氢硼作为聚变燃料，建造球形环装置。球形环是更接近球形的一种托卡马克(tuōkǎmǎkè)，相较于传统托卡马克(形状接近轮胎)更紧凑(jǐncòu)。

有专家认为，新奥的氢硼聚变要比氘(dāo)氚难上一万倍。

这主要是由于实现氘氚(chuān)反应需要的聚变三重积较小(xiǎo)，约是5乘以10的21次方，而氢(qīng)硼反应的三重积比氘氚高几个数量级，反应堆温度要达到10-20亿摄氏度才能实现燃烧。

三重积或(huò)Q值，是衡量核聚变装置水平最关键的参数。

1957年，英国科学家J.劳森提出著名的劳森判据(Lawson criterion)，即为了实现(shíxiàn)自持核聚变(héjùbiàn)，聚变装置的能量增益因子Q应当不低于1，由此可以推导出自持核聚变的三重积(等离子体(děnglízǐtǐ)的温度(wēndù)、密度和能量约束时间的乘积)需要达到的数值。

目前为止，全球连氘氚的聚变发电都未实现(shíxiàn)过，最好的实验成绩还停留在上(shàng)世纪。

日本的JT-60装置以氘-氘为燃料(ránliào)，保持着目前全球最高的磁约束(yuēshù)聚变三重积记录，约是1.5乘以10的21次方，声称等效氘氚已实现Q＞1。磁约束可控核聚变装置中，实际投入氘氚燃料反应创造的最高Q值纪录为来自(láizì)欧洲联合环(huán)(JET)的0.67。

JT-60后来被升级成(chéng)JT-60U，又于2009年被拆除(chāichú)，目前已重建成JT-60SA投入运行。JET则在2023年全年开展了最后(zuìhòu)的氘-氚实验，启动了退役工作。

在中国，商业公司的(de)装置(zhuāngzhì)参数水平距离(jùlí)国家队的EAST和“中国环流三号”(HL-3)还有较大差距。界面新闻获悉，目前“中国环流三号”的三重积为国内最高，达到了5乘以10的19次方。

新奥在过去八年鲜少对外公布的聚变实验进展，今年4月16日，新奥宣布“玄龙-50U”实现(shíxiàn)了高温高密度百万安培(兆安(zhàoān))等离子体(děnglízǐtǐ)电流，等离子体电流达到1兆安，温度达到4000万度。 作为对比，今年3月，同为托卡马克路线的(de)“中国环流(huánliú)三号”(HL-3)国内首次(shǒucì)实现原子核温度1.17亿度、电子温度1.6亿度。

这给新奥带来了巨大的鼓舞(gǔwǔ)。

“很多(hěnduō)人都认为氢硼聚变难度(nándù)大，等离子体性能低(dī)、参数低，离最后(hòu)的(聚变)目标很远。”新奥能源研究院院长刘敏胜对界面新闻表示，但在氢硼实现兆安级突破后，这条路线未来商业化的信心就充分了。

“我们的球形环氢硼等离子体在非常不同(bùtóng)的运行模式之下，获得了这个领域(lǐngyù)里面从来没有想象到的一些好结果，这创造了一个(yígè)新的领域。”

彭元凯说，新奥有决心在2035年运行球形环氢硼(péng)的发电工程示范(shìfàn)，这个目标不变。

新奥的选择也并非毫无根据，他们的研发团队前期经过了详细的调研(diàoyán)和实验，评估了包括场(chǎng)反位形(FRC)在内的不同装置(zhuāngzhì)，最终在2022年确定氢硼球形环路线。

这一技术有(yǒu)很大的优势：“无中子，低成本，燃料丰富”，商业化前景(qiánjǐng)更佳。

“新奥之前有很多教训。投资一个新技术，要看未来有没有可能性，而不是难度。难度问题可以解决，但商业逻辑是改不了的。”刘敏胜提及，之前新奥的微藻制备生物(shēngwù)柴油技术已研发完成，但到2012-2013年左右(zuǒyòu)就由于成本无法(wúfǎ)下降，项目被暂停(zàntíng)。

新奥能源研究院聚变理论模拟首席科学家谢华生(xièhuáshēng)也(yě)对界面新闻指出，新奥一开始就瞄准商业化目标，成本必须足够低，度电成本能达到(dádào)0.07-0.08元，从这个角度来倒推商业计划。

氢硼聚变是通过氢原子核(hé)和硼原子核的聚变反应，产生3个带正电的氦-4核，释放(shìfàng)大量能量，不产生放射性的中子。

在原料获取上，除了常规的氢，新奥使用硼11作为燃料，后者已能量产。新奥称，氢硼燃料在未来聚变(jùbiàn)发电中(zhōng)成本占比(bǐ)连千分之一都不到。

对于氘(dāo)氚来说，氘的来源相对(xiāngduì)丰富，但地球上的氚非常稀少，目前主要制备方法主要依赖于锂-6同位素的核反应(héfǎnyìng)，价格十分昂贵，且为国家管制材料。

另外(lìngwài)，氘氚反应产生高能中子，对材料的破坏性大，其具有的辐射性会产生安全风险。同时，氘氚聚变输出能量的75%-80%以(yǐ)中子形式存在，在转换成电能时仍(réng)存在挑战。

“在75年的聚变研发中，没有(méiyǒu)人生产过哪怕一丁点电力。我说的不是净电力，而是任何电力。”据《财富》5月7日报道，等离子体物理学家Daniel Jassby就对此提出(tíchū)质疑，“从来没有人能够(nénggòu)将中子轰击转化(zhuǎnhuà)为电力。”

国内(guónèi)一家聚变商业公司的负责人也向界面新闻称，氢硼确实是更高级的聚变反应，但他们选择先实现氘氚，再进阶(jìnjiē)到氢硼。

全球亦有其它商业公司选择了氢硼聚变(jùbiàn)路线，其中最有名的(de)是1998年于美国成立的TAE Technologies。

2023年3月(yuè)，TAE与日本国立聚变科学研究所(NIFS)合作(hézuò)，已首次在磁约束聚变等离子体中实现了(le)氢硼聚变实验，测量出了反应产物氦核(α粒子)，证明了无中子核聚变的可行性。

此外，彭元凯在1984年(nián)提出的球形环设计，通过(tōngguò)重新排列磁铁线圈降低长径比，能允许装置用更低的磁场(cíchǎng)达到与传统托卡马克相同的三重积数。

“球形环的特点是(shì)对于空间的需求非常高，很难去布置(bùzhì)氘氚聚变所需的中子防护或氚增殖材料，反而我们(wǒmen)做氢(qīng)硼就不需要去考虑这些，” 新奥集团聚变副总工程师杨圆明告诉界面新闻，球形环与氢硼燃料适配度高，在尺寸规模上也更方便民营企业建造。

作为第一家入局核聚变的(de)民营企业，新奥的进度并不慢。

北京大学应用物理与技术研究中心特聘(tèpìn)研究员康炜认为，新奥作为民营企业具有独特的研发机制(jīzhì)优势，能让它在工程方面快速进展。

“2018年10月开始做(玄龙(xuánlóng)(xuánlóng)-50)，什么都没有，2019年7月机器放电成功，随后进入实验阶段，到现在(xiànzài)(玄龙-50U)有了最新成果。”彭元凯也感慨新奥的速度。

但新奥(ào)早已不是国内唯一试图争夺能源圣杯的公司，目前中国已成立多家商业核聚变(jùbiàn)公司，包括陕西星环(xīnghuán)聚能科技有限公司、能量奇点(qídiǎn)能源科技(上海)有限公司、聚变新能(安徽)有限公司和瀚海聚能(成都)科技有限公司等。行业(hángyè)人才稀缺，新奥面临着各方的竞争。曾担任新奥集团(jítuán)副总裁、聚变研发CTO的郭后扬，于2022年加入能量奇点并担任首席技术官。

新奥选择(xuǎnzé)核聚变既是一场冒险，又是出于公司未来发展而谨慎筛选出的选择。“在没有(yǒu)抓到兔子的时候(shíhòu)，所有猎狗都有希望。”康炜说，毕竟当前核聚变装置还未有成功的工程验证。